Az EPA szerint Észak-Amerikában 16 faj vízipénz bogár létezik. Az életciklus négy szakaszból áll: tojás, hernyó, pupa és felnőtt. Minden faj 1-2 évig tartja az életciklust.
Tojás
A tojó vízipénz bogarak víz alatti tojásfoltokat tennek, amik tipikusan 400-600 tojást tartalmaznak. A tojások világos sárga színűek.
Hernyó
A hernyók kikelnek a tojásokból, és a kövekhez ragadnak. Ezek a hernyók csak jó minőségű vízben tudnak túlélni. Ez a szakasz akár 22 hónapig is eltarthat.
Pupa
Amikor a pupálás ideje érkezik, a hernyók a lábaik és a testük alsó részén lévő sűrű finom szőrökkel a védő kövekhez rögzítik magukat. A Taszmán Egyetem Állattudományi Tanszéke szerint a pupa általában nem tart tovább 4 hétnél.