Ahogy Peter és más játékai különféle kalandokat kezdenek, a bársonyos nyúl elmarad az észlelt értéktelenség miatt. Egy kedves és bölcs bőr ló fedezi fel, aki elmagyarázza, hogy a valósággá válás nem arról szól, hogy valódi szőrből vagy a töltelék szívéből készüljenek, hanem inkább arról, hogy valóban szeretik és ápolják.
Az idő múlásával a bársonyos nyúl szoros kapcsolatot alakít ki Péterrel, aki elkezdi értékelni és szeretni a játékot szelíd és együttérző természetéért. A nyúl megrázkódó odaadása és Péter iránti szeretet végül arra készteti őt, hogy valódi nyúlmá alakuljon a tündér varázslatán keresztül.
Az átalakulás szimbolizálja az igaz szeretet és elfogadás erejét, hangsúlyozva, hogy az igazán fontos az érzelmek és a kapcsolatok mélysége, nem pedig a külső megjelenések. A regény azzal zárul, hogy a bársonyos nyúl örömmel vizsgálja meg a való világot új barátja, a Skin Horse mellett.
A bársonyos nyúl legfontosabb témái a következők:
- A valósággá válás és az igaz szerelem hatalma
- A barátság és a társaság értéke
- Annak fontossága, hogy elfogadjuk önmagát és másokat azok számára, akik ők
- Az érzelmi mélység és a kapcsolat jelentősége a külső megjelenésekkel szemben