A szürke farkas ételfogyasztása a kortól, a nemtől és az aktivitástól függ. Átlagosan napi 4,5 kg (10 font) ételt fogyaszt, de néhányan akár 9 kg-ig (20 font) is megesznek, mások csak 2,3 kg-ot (5 font).
Az étrendjuk nagy részét hús teszi ki, különösen a szarvasmarhák: őzek, göncölök, moose és karibu. Emellett egereket, nyulakat, madarakat, halakat és aszalt húst is esznek.
A farkasok 6–12 fős csordákban vadásznak átlagosan, de a csorda mérete 2–30 egyed között változik. Hatékony vadászok, kb. 80% sikerrátával, üldözik a prédát, amíg el nem fárad, majd a torkra vagy a nyakra harapva ölnek meg.
A farkasok segítenek szabályozni a prédapopulációkat és eltisztítják az aszalt húst, fontos szerepet játszva az ökoszisztémában.